Price at premium, not book value

ไม่นานมานี้ผมได้มีโอกาสเข้าร่วมสัมมนาเกี่ยวกับการนำหุ้นเข้าตลาดหลักทรัพย์ หรือ IPO สิ่งหนึ่งที่สะดุดใจคือเรื่องเกี่ยวกับการตั้งราคาหุ้นในการเสนอขายครั้งแรกนี้ว่า ไม่ได้คิดจากราคาหน้าตั๋ว (book value) หมายความว่า ไม่ได้แค่เอาทรัพย์สินทั้งหมดของบริษัทมาหารด้วยจำนวนหุ้นทั้งหมด เป็นราคาต่อหุ้น แต่ใช้สิ่งที่เรียกว่าความสามารถในการเติบโตในอนาคตมาตีราคา เช่น ธุรกิจนี้น่าจะเติบโตปีละ 20% เพราะฉะนั้น ภายใน 5 ปีราคาจะขึ้นเป็นสองเท่า แทนที่จะคอยถึงเวลานั้่น ขายราคานั้นตั้งแต่ตอนนี้ดีกว่าเรียกว่า เป็นราคา premium

หลายครั้งผมพบว่า ผู้บริหารส่วนใหญ่ ตีค่าของพนักงานเหมือนหุ้นที่ราคาหน้าตั๋ว โดยลืมคิดถึงปัจจัยที่ว่าคนนั้นเป็นมนุษย์ที่มีชีวิต และสามารถพัฒนาได้ คนสองคน อาจจะเก่งเท่ากัน แต่คนหนึ่งมีโอกาสพัฒนามากกว่า ราคาของเขาควรจะดีกว่า อีกคนหนึ่งที่มีโอกาสในการพัฒนาน้อยกว่า

คำว่าราคานี้ไม่ใช่เพียงแค่ผมตอบแทนเพียงอย่างเดียว เรากำลังพูดถึงวิธีการคิดคำนวนต้นทุน ผลลัพธ์การลงทุน ตัวอย่างเช่น ถ้าหากเราใช้ pair programming นั้น ไม่มีทางที่จะทำให้ผลิตผลเพิ่มเป็นสองเท่าได้เลย แต่ความจริงแล้ว การทำ pair สร้างโอกาสในการเพิ่ม premium ของทีมผ่านการเรียนรู้ซึ่งสองคนจะเปิดกว้างต่อการเรียนรู้มากกว่า การทำงานคนเดียว หรือแม้แต่ผ่านการเทรน

ขอย้ำว่า pair programming ไม่ใช่ on the job training การนำคนเก่งกว่า มา pair กับคนอ่อนกว่า ไม่ได้ช่วยให้คนอ่อนกว่าเก่งขึ้น สู้การนำคนที่เข้ากันได้มา pair ด้วยกัน จะเกิด pingpong effect นำไปสู่การค้นพบใหม่ ๆ ซึ่งให้คุณค่ามากกว่า

การใช้ premium price ในการวัดผลต่าง ๆ นั้น มีความจำเป็นมากในวิธีคิดแบบอไจลื เพราะ หลายสิ่งหลายอย่างในวิธีการแบบอไจล์ ไม่ได้ให้ผลในทันที แต่เป็นการโฟกัสที่ผลในระยะยาว ที่จะได้มาเมื่อยอมเสียผลประโยชน์ระยะสั้นบางอย่างไป

Q.E.D.

โฆษณา

1 thought on “Price at premium, not book value

ใส่ความเห็น

Please log in using one of these methods to post your comment:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  เปลี่ยนแปลง )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s